ОФЗ — окно инвестиционных возможностей
Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «ОФЗ — окно инвестиционных возможностей». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
ОФЗ бывают различных номиналов (под номиналом понимается та сумма, которую одалживает правительство у инвесторов). Цены на облигации (суммы, за которые эти облигации торгуются) могут отличаться от их номинала. У облигаций может различаться купон (то есть, количество денег, которые владелец облигации получит на протяжении срока обращения облигации), срок обращения (по истечении срока обращения облигация будет погашена, а инвестору вернут номинальную стоимость облигации и купоны; степень риска и доходность облигации тем выше, чем дальше срок погашения облигации: у коротких ОФЗ этот срок не превышает три года, остальные называются длинными облигациями. Облигации имеют различную доходность (то есть, инвестор, купивший ту или иную облигацию, может рассчитывать на получение денег в размере определенного процента от стоимости облигации на вторичном рынке). Под дюрацией, которая может быть большой или маленькой, понимается срок, в течение которого инвестор может вернуть собственные вложения в облигацию. Чем больше дюрация, тем больше рискует инвестор.
- ОФЗ — ценные бумаги, с помощью которых Россия берёт деньги в долг у инвесторов. Взамен она обещает выплачивать процент за пользование и в оговорённое время вернуть всё обратно.
- Есть множество ОФЗ, которые отличаются сроками погашения, частотой выплаты процентов и размером последних — всё влияет на доходность для инвестора.
- Выбор конкретных облигаций зависит от целей, возраста, свободных денег, терпимости к риску и иных особенностей инвестора. Одним лучше собирать собственный портфель из отдельных выпусков ОФЗ, другим проще вложиться в ETF.
- Инвестор может зарабатывать на купонных выплатах, разнице цен продажи и покупки и налоговых льготах.
- Важно считать эффективную доходность ОФЗ — колебания рынка, комиссии брокера и налоги могут снизить результат на несколько процентов годовых.
Облигации вида ОФЗ-Н продаются в банках, как было указано в предыдущем параграфе, в то время как обычные облигации покупаются на биржах. Чтобы купить облигации, нужно открыть брокерский счет или индивидуальный инвестиционный счет (в этом случае инвестору гарантированно вернут НДФЛ, однако инвестор не должен быть закрывать счет следующие три года, иначе ему придется вновь уплатить НДФЛ), а затем купить облигации при помощи терминала. С информацией о всех выпусках ОФЗ можно ознакомиться через интернет. Еще одним способом приобретения ОФЗ является покупка ETF-фондов (биржевых инвестиционных фондов), в портфеле которых присутствуют облигации. Фондами ОФЗ покупаются по низкой цене, поэтому доходность от покупки ETF-фонда может быть выше, чем от покупки отдельных облигаций.
Риски инвестиций в ОФЗ
Если рассматривать инвестиции в рамках одной страны, не выходя за ее границы, то ОФЗ можно считать самой надежной ценной бумагой из возможных, так как должником выступает государство.
С другой стороны, в наше время у инвесторов есть возможность расширить сферу своих интересов в том числе и на зарубежных эмитентов. И тогда с точки зрения надежности ОФЗ оказываются в одном ряду со многими бумагами. Например на рынке евробондов. Более того, какие-то страны могут оказаться лучше или хуже для вложения денег.
Сегодня кажется, что дефолт невозможен. Но не стоит забывать историю. Когда-то, в 1998 году, и наша страна уже переживала печальный момент, когда оказалось нечем платить по выпущенным ценным бумагам.
Помимо риска объявления дефолта существует и еще один риск, который, конечно, не лишает инвесторов денег вообще, но может привести к убыткам, как минимум временным. Речь идет о ситуации изменения процентных ставок. При их росте облигации мгновенно падают в цене, и инвесторы теряют деньги. Покрыть убыток можно только одним способом: сидеть и ждать погашения.
Облигации – это важнейшая и неотъемлемая часть сбалансированного портфеля разумного инвестора. Кроме того, при текущих уровнях доходностей на рынке, инструменты с фиксированной стоимостью должны не просто присутствовать в портфеле, а составлять ее большую часть, чтобы обеспечивать эффективную защиту от потенциальных инвестиционных рисков. Начинающему инвестору может ошибочно показаться, что облигации простой и понятный инструмент с фиксированной доходностью, однако, на практике окажется, что в облигациях множество «подводных камней» и нюансов, которые на первый взгляд не видны, но могут в значительной степени повлиять на конечную доходность Ваших инвестиций.
В нашей «Школе Разумного Инвестора» мы рассказываем, как обходить «подводные камни» в инвестировании и использовать эффективные методики выбора качественных и надежных активов. Приглашаем начать обучение инвестициям в облигации и акции с наших бесплатных вебинаров. Записаться можно по ссылке — http://finplan.expert
Ограничение ответственности: Данная статья не является руководством к действию, а представляет собой мнение автора. Указанная в посте аналитика ценных бумаг является мнением автора и не является персональной инвестиционной рекомендацией. Прежде, чем совершать торговые сделки, всегда проводите собственный анализ.
Если статья была Вам полезной, поставьте лайк и поделитесь ей с друзьями! Прибыльных вам инвестиций!
Доходность ОФЗ на примере
Важно понимать, что реальная доходность ОФЗ может оказаться как больше, так и меньше заявленной — это зависит от того, по какой биржевой цене куплены облигации, и какой период до погашения они находились у инвестора. Чтобы было понятнее — рассмотрим, как рассчитать реальную доходность ОФЗ на примерах.
Допустим, инвестор приобретает облигацию типа ОФЗ-ПД (с постоянным доходом) номиналом 1000 рублей, в момент, когда биржевая котировка составляет 102,250, ровно за год до даты ее погашения. Заявленный купонный доход — 8% годовых.
В этом случае, он приобретет ее по цене 1022,50 рублей (102,250% от номинала), а в конце получит выплату номинала — 1000 рублей. Разница между ценой выкупа и ценой покупки составит -22,50 рублей (со знаком минус, не в пользу инвестора). За этот год он получит купонный доход — 8% от номинала — 80 рублей.
Совокупная реальная доходность инвестора составит 80 — 22,50 = 57,50 рублей. То есть, 5,75% от номинала.
Другой пример: инвестор покупает эту же облигацию за год до даты ее погашения, когда биржевая котировка составляет 98,500.
Купонный доход в этом случае так же составит 8% от номинала — 80 рублей.
На покупку ОФЗ инвестор затратит 98,5% от номинала — 985 рублей, при погашении получит 1000 рублей. Но при этом с разницы 1000-985 = 15 рублей он заплатит НДФЛ 13% — 1,95 рублей. Таким образом, чистый спекулятивный доход составит 15-1,95 = 13,05 рублей.
А совокупный реальный доход — 80+13,05 = 93,05 рублей, то есть, 9,3% от номинала.
ОФЗ – самые надежные облигации в России. В платежеспособности Министерства финансов РФ никто не сомневается. Но нельзя исключить возможности введения тех или иных санкций, которые способны затронуть и государственный долг. В этом случае инвесторы, вложившиеся в ОФЗ, почувствуют негативный эффект от временного снижения стоимости облигации.
И этому существует вполне логичная причина. Согласно статистическим данным, обнародованным Центробанком РФ, количество иностранцев, владеющих ОФЗ около 30%. Если предположить, что президент США наложит запрет на покупку и владение российскими ОФЗ для своих граждан и юридических лиц – то иностранные инвесторы (не только американцы) начнут быстро распродавать российские ценные бумаги и цена на облигации пойдёт вниз.
Впрочем, вероятность дефолта по облигациям весьма маловероятна, даже в случае введения санкций. Гарантией этого выступает величина золотовалютного запаса России, а также устойчивость экономики.
Облигации федерального займа – ОФЗ – это долговое свидетельство от государства, согласно которому оно берет в долг у инвесторов и обязуется выплатить определенный процент за пользование их деньгами. Инвесторы, купившие ОФЗ, фактически становятся кредиторами государства.
У облигаций федерального займа (ОФЗ) есть:
- Номинал – это стоимость бумаги, установленная при ее выпуске эмитентом – Минфином России (1 000 рублей).
- Дата размещения – число, месяц и год, когда бумагу выпустили.
- Дата погашения – число, месяц и год, когда Минфин России должен вернуть заем.
- Ставка купона – измеряется в процентах годовых от номинала.
- Размер купона – его стоимость в рублях.
Принцип работы ОФЗ с индексацией
Индексируемые облигации федерального займа – это очень молодой, только начинающий у нас развиваться финансовый инструмент. Можно сказать, что он в некоторой степени противопоставлен облигациям с амортизацией. Хотя в мире он известен достаточно давно, сегодня на российском рынке облигации с индексируемым номиналом представлены только двумя выпусками:
-
ОФЗ 52001–ИН – погашение запланировано на 16 августа 2023 года, а купонная доходность к номиналу составляет 2.5%;
-
ОФЗ 51001 –ИН — погашение назначено на 31 марта 2021 года с доходом купона в 2.25% к номиналу.
Индексируются бумаги на потребительскую инфляцию (причем индексация ежедневная). Ее можно найти на сайте эмитента – Министерства финансов, где ежедневно публикуется информация по текущим и прогнозируемым номиналам купонов. Выплаты по ним осуществляются раз в полугодие, получаемая купонная прибыль налогообложению не подлежит. Следовательно, номинал ОФЗ-ИН постепенно возрастает.
Аналитические исследования показали, что на промежутке с января 2004 по май 2015 года облигации с индексацией на инфляцию плюс купон оказались бы самым выгодным инвестиционным инструментом в рублях, обгоняя индекс ММВБ (без учета дивидендов), золото, еврооблигации или валютную корзину. Одновременно такой вид облигации проявлял бы наибольшую стабильность котировок (наименьшую волатильность), практически не проседая в кризис 2008 года.
Заключение. Про санкции и ОФЗ
В качестве заключения к статье про ОФЗ, не забуду упомянуть еще один вопрос, возникший над рынком ОФЗ — это возможные санкции со стороны США и других западных стран на покупку ОФЗ.
Не смотря на то что платежеспособность России последнее время мало у кого вызывает сомнения, есть определенные опасения по поводу ввода санкций на покупку ОФЗ. Здесь все будет зависеть от количество и объемов средств, вложенных нерезидентами в ОФЗ. На текущий момент июль 2019 года их около 30%. Если введут такой запрет введут, то есть высокая вероятность, что все иностранцы начнут избавляться от облигаций федерального займа, и тогда спрос на бумаги упадет вместе с их рыночной стоимостью. Однако, если доля нерезидентов не будет достигать каких то заооблачных значений — ничего страшного не произойдет, потому что отечественные банки и инвест фонды смогут выкупить оставшиеся бумаги и смягчить падение спроса, как это уже было в апреле 2018 года, когда вводились санкции против чиновников и бизнесменов.
Возможность дефолта по ОФЗ в случае введения санкций против госдолга также минимальна, так как Россия обладает запасами около 540 млрд долларов, и гораздо лучшей макроэкономической ситуацией, чем в 1998 году.
А на этом сегодня все про облигации федерального займа!
Если у вас остались вопросы — пишите их в комментариях, постараюсь быстро ответить! Также добавляйте статью и сайт в закладки!
Успешных вам инвестиций и до следующих встреч!
Расчет приобретения на примере
Для примера возьму ОФЗ 26224, выпущенную в феврале 2021. Ее номинал 1000 рублей, годовая ставка купона 6,90 %. Это государственная бумага с постоянным доходом, поэтому купон будет актуален не только для 2021 г., но и для всех последующих периодов. Выплата купона 2 раза в год. Погашение инструмента запланировано на 2029 год, его рыночная стоимость сейчас составляет 92,5 % от номинала.
Т.е. любое физическое лицо, открыв счет у брокера, сможет купить эту долговую расписку за 925 руб. Открыв онлайн-калькулятор расчета, инвестор увидит, что получит текущую доходность к погашению в районе 8,16 % годовых.
Теперь пример для физических лиц. Сейчас Сбербанк предлагает ОФЗ-Н третьего выпуска № 53003. Эти долговые расписки федерального займа выпускаются с 17 сентября 2021 года. Купон выплачивается через каждые 182 дня. Цена приобретения установлена в 100 % от номинала, или 1000 руб. Ставка купона равна 7,25 % годовых.
Что лучше: этот вид или обычные ОФЗ
Если сравнивать обыкновенные госбумаги, котируемые на бирже, с теми, что предлагаются банками физическим лицам, то первые имеют ряд преимуществ. Для начала это ликвидность. Физическое лицо не может продать банку облигацию в любое время с сохранением накопленного дохода. А инвестор может это сделать, продав свои бонды на вторичном рынке.
Помимо этого, выбор биржевых облигаций федерального займа намного больше, чем тот список, который банковские структуры предлагают физическим лицам. К тому же физические лица не могут купить народные бонды ФЗ на сумму меньшую, чем 30 тыс. руб. Однако у котируемых инструментов тоже есть один минус: это брокерские и биржевые комиссии. Их необходимо платить каждый раз при совершении транзакций на бирже.
В случае покупки облигаций федерального займа через банк физическому лицу могут предоставлять льготные условия по комиссиям, если он будет держать их определенный период. Но выгод у биржевых инструментов намного больше, поэтому физическим лицам в настоящее время лучше покупать обычные бумаги через брокерский счет.
ОФЗ классифицируются по типам выплат купона и номинала:
| Тип | Вид | Описание |
| По купонным выплатам | ОФЗ – ПД (с постоянной доходностью) | Это бумага с длительным сроком обращения – до 30 лет. Величина купонов постоянная весь период владения бумагой. Платежи производятся 2 -3 раза в течение года |
| ОФЗ – ФД (с фиксированной доходностью) | Срок обращения — больше 4 лет. Величина купонного дохода определяется при выпуске облигаций и может изменяться. К примеру, первые годы доход по купонам может быть 7%, а затем – 6% | |
| ОФЗ – ПК (с переменным купоном) | Бумага со сроком обращения от года до пяти лет. Величина купонного дохода может меняться, и заранее неизвестна. На размер купонов влияет какая-либо плавающая процентная ставка или официальная инфляция. Поэтому известна величина только текущего купона, а расчёт каждого следующего производится с учётом средней процентной ставки за последние полгода. Следовательно, когда ставки на денежных рынках повышаются, то растёт и доходность по купонам, при падении ставок – купонная доходность тоже падает | |
| По номиналу | ОФЗ – АД (с амортизацией) | По подобным бумагам погашение номинала производится не один, а несколько раз – частями. График погашения определён заранее. Амортизация номинала может производиться через равные промежутки времени или с перерывом, одинаковыми или разными частями |
| ОФЗ – ИН (с индексацией) | Отличаются «встроенной защитой» от инфляции. Номинальная цена индексируется ежемесячно и зависит от индекса потребительских цен в РФ. Особо выгоден этот финансовый инструмент при росте инфляции и повышении процентных ставок, когда стоимость обычных облигаций понижается | |
| «Народные» | ОФЗ – Н | Выпускаются исключительно для населения, ими не торгуют на биржах |
В таблице размещены виды ОФЗ, находящиеся на рынке ценных бумаг в обращении. По некоторым из них имеются сведения за предыдущие годы в соответствии с периодом размещения.
| Вид ОФЗ | Средняя доходность по сделкам за год, % | Величина купона за год, % | |||
|---|---|---|---|---|---|
| 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | ||
| 53003-Н | 8,75 | 6 | |||
| 25083-ПД | 8,15 | 7 | |||
| 29011-ПК | 10,78 | 8,02 | 11,18 | 12,08 | 11,12 |
| 52002-ИН | 3,02 | 2,5 | |||
| 26208-ПД | 6,55 | 7,5 | |||
| 24019-ПК | 9,41 | 7,74 | 10,35 |
Термин облигации федерального займа и их суть
Облигации Федерального Займа (сокр. — ОФЗ) – актив фондовой биржи либо ценная бумага с гарантиями Российской Федерации, выпуском которых занимается Министерство финансов России. На российском фондовом рынке ОФЗ считаются самыми надежными инвестиционными активами, а ставка безрисковой.
Чтобы получить доход по федеральным бумагам инвестору нужно продержать их минимум 1 год, если продажа актива произойдет на 364 день, то доход в размере 7,5% получит банк агент, через который была куплена облигация.
Покупая федеральные облигации, инвестор по сути ссуживает средства государству под гарантии выплаты дивидендов и возврата стоимости бумаги по истечении срока ссуды. Дивиденды по облигациям федеральных займов – это купонный доход, который рассчитывается и выплачивается в зависимости от вида облигации. Функция гособлигаций РФ – привлечение инвестиционных средств для государства и принесение дохода инвестору за счет дивидендов и постепенного погашения стоимости ценной бумаги.